La deuda pública española baja del 100% del PIB, pero sigue en máximos

La deuda de las Administraciones públicas españolas se situó en julio en el 99,9% del PIB, por debajo del 100% por primera vez desde febrero de 2020. El Estado, sin embargo, mantiene una deuda de 1,744 billones de euros. La reducción de la ratio se explica porque el PIB nominal crece más deprisa que el endeudamiento.

El dato se enmarca en un escenario internacional de creciente endeudamiento: la deuda global ya supera los 365 billones de dólares. El análisis de esta situación exige diferenciar entre deuda pública y privada, ya que no todos los países afrontan los mismos riesgos aunque presenten elevados niveles de obligaciones.

Según un análisis de Judith Arnal publicado por el Real Instituto Elcano, España ofrece un ejemplo de cómo la deuda privada puede condicionar la estabilidad económica. En 2007, antes de la crisis financiera, la deuda pública representaba el 36% del PIB y las cuentas públicas registraban superávit. En cambio, hogares y empresas acumulaban una deuda equivalente al 216% del PIB durante la expansión inmobiliaria.

Tras el estallido de la burbuja, parte de esa deuda privada afectó a los balances bancarios y acabó repercutiendo en las cuentas públicas. En 2012, España solicitó asistencia financiera europea para recapitalizar parte de su sistema bancario. Ese año, la deuda pública subió hasta el 84,1% del PIB, mientras el endeudamiento de familias y empresas rondaba el 214%.

Catorce años después, la situación del sector privado es muy distinta. En el primer trimestre de 2026, la deuda de los hogares equivalía al 42,5% del PIB y la de las empresas al 62,5%, mínimos históricos de sus respectivas series. La riqueza financiera neta de las familias alcanzó el 155,3% del PIB.

El análisis apunta así a un desplazamiento del principal foco de endeudamiento hacia el sector público, mientras los balances privados presentan una posición más saneada. El asunto afecta también al contexto económico que condiciona a Ourense y al conjunto de Galicia, aunque el texto no aporta datos específicos de la provincia.

Información elaborada a partir de La Región.