La tensión de la deuda francesa reabre el temor al contagio en España

La deuda francesa a 10 años roza el 5%, un nivel que no se veía desde hace dos décadas, y ha reavivado entre los inversores el recuerdo de la crisis de deuda de 2010. Analistas de Morgan Stanley advierten de los primeros indicios de contagio hacia países como España e Italia, aunque las casas de análisis descartan por ahora un impacto inmediato en España.

Jeff Mueller, codirector de renta fija de Morgan Stanley Investment Management, señala que una extensión clara de la crisis exigiría un repunte más pronunciado de las primas de riesgo de países como España y Portugal. La prima francesa ronda los 140 puntos básicos, más del doble que la española, mientras que la italiana supera los 100 puntos.

Las turbulencias han llevado el bono español a 10 años a superar el 4% de rentabilidad, con un máximo del 4,2%, mientras que el italiano alcanza el 4,5%. Una mayor rentabilidad encarece la financiación de los gobiernos y eleva el riesgo asociado a la deuda. En España, sin embargo, la prima de riesgo se sitúa en torno a 61 puntos básicos, muy lejos de los más de 600 puntos que llegó a alcanzar durante la crisis de 2012.

Los analistas consideran que la ratio de deuda pública española, situada por debajo del 100% del PIB, y los vencimientos más largos del Tesoro actúan como elementos de protección. Aun así, el Estado destinó en 2025 casi 35.000 millones de euros al pago de intereses de la deuda.

El calendario político añade incertidumbre a las cuentas públicas. Francia afronta elecciones presidenciales en abril y España las ha adelantado a noviembre. Carlo Capuano, director ejecutivo de Scope Ratings, apunta que los inversores estarán atentos a si los comicios permiten formar un Gobierno capaz de mantener la continuidad de las políticas y la prudencia fiscal.

La tensión también afecta al euro. Analistas de MUFG han advertido de riesgos a la baja para la moneda europea y han rebajado sus previsiones sobre su cotización frente al dólar hasta 1,200 dólares por euro a final de año. La evolución de la deuda y de los tipos de interés europeos afecta también a las administraciones y hogares de Canarias, incluida Santa Cruz de Tenerife, aunque el análisis no recoge consecuencias específicas para la capital tinerfeña.

Información elaborada a partir de El Día.