¿Puede el caso Nvidia resquebrajar la hegemonía de la IA en Bolsa?

La salida de Jensen Huang, cofundador de Nvidia, tras conocerse dos relaciones extramatrimoniales, ha sacudido a los mercados y reabre el debate sobre si la inteligencia artificial puede entrar en una fase de corrección bursátil. Huang dirigió la compañía durante más de tres décadas y su relevo supone un golpe para la imagen de la tecnológica, que ha destruido más de 600.000 millones de dólares en valor en el punto álgido de la crisis interna.

La caída de Nvidia se suma a retrocesos de otros grandes del sector. Alphabet, matriz de Google, acumula una caída cercana al 17% en el último mes, y Tesla cede cerca de un 10% en el año. Los planes de salida a Bolsa de Anthropic, creadora de Claude, también se han visto afectados: su valoración prevista se sitúa ahora en torno a 1,4 billones de dólares, por debajo de los 2 billones estimados hace unos meses. OpenAI, creadora de ChatGPT, también busca salir a Bolsa este año.

Los inversores llevaban semanas inquietos por el gasto multimillonario de las tecnológicas en IA, por el cambio político en Estados Unidos y sus implicaciones para la regulación de los centros de datos, y por el panorama geopolítico. La gestora británica Schroders calcula que la mitad de las acciones globales ha entrado en territorio bajista, y que una de cada cinco acciones del índice MSCI ACWI ha caído un 40% o más.

El detonante inmediato fue la derrota de Trump en las elecciones de medio mandato, que provocó la peor sesión de Wall Street desde marzo de 2020 y que el índice Nasdaq 100 llegara a caer hasta un 6% en una jornada, con más de 2,5 billones de dólares evaporados en valor bursátil. En Madrid, el Ibex llegó a descolgarse un 3% en una sola sesión, reavivando el temor a una burbuja de la IA.

Los analistas consultados por El Periódico descartan, de momento, un pinchazo inminente. Consideran que los fundamentales del sector siguen siendo sólidos y que se trata de un ajuste de expectativas más que de un crac, aunque reconocen que hay más riesgos a la baja que en ciclos anteriores. Varias casas, entre ellas Morgan Stanley y Bernstein, han rebajado su recomendación sobre Nvidia. Rick Schafer, de Oppenheimer, señaló que la posible salida de Huang «supone un acontecimiento significativo que podría cambiar la tesis», y Javier Cabrera, de XTB, advirtió de que el éxito de la compañía ha estado ligado a su fundador.

La gran incógnita, según el texto, es si los ingresos de la IA llegarán a tiempo y serán suficientes para compensar el desembolso en centros de datos y microchips, mientras la deuda que financia esa expansión sigue acumulando intereses.

Información elaborada a partir de Diario de Ibiza.